Fitch cảnh báo sẽ hạ xếp hạng tín dụng của các ngân hàng nắm giữ quá nhiều Bitcoin

Fitch cảnh báo: Bank of America đang đẩy nhanh việc triển khai trong blockchain và có thể bị hạ xếp hạng tín dụng, đồng thời chi phí tài chính đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng
(Tóm tắt trước: Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino: Hành vi vu khống của S&P là huy chương đáng tự hào nhất của chúng tôi! Đáp lại, USDT được xếp vào loại "xếp hạng rác")
(Bổ sung nền tảng: Tether Mua Bitcoin kéo USDT xuống "S&P đưa ra xếp hạng tồi tệ nhất": Tỷ lệ tài sản rủi ro ngày càng tăng khả năng tách rời)

Nội dung của bài viết này

Vào ngày 7 tháng 12, Giờ miền Đông, Fitch Ratings)đã đưa ra một báo cáo bom tấn, chỉ ra rằng các ngân hàng Hoa Kỳ đang tích cực đầu tư vào blockchain và tài sản kỹ thuật số sau khi chính quyền Trump nới lỏng các quy định. Nếu không có tường lửa thích hợp, xếp hạng tín dụng có thể bị hạ thấp và chi phí tài chính sẽ tăng lên. Đối với Phố Wall, đó là một lời cảnh báo còn lạnh hơn cả đêm đông ở Manhattan.

Áp lực tín dụng đằng sau các ưu đãi phí

Đối với các ngân hàng lớn như JPMorgan, Bank of America và Wells Fargo, blockchain có nghĩa là định tuyến thanh toán nhanh hơn, thanh toán tự động hợp đồng thông minh và thu nhập từ phí mới. Tuy nhiên, Fitch đã thực hiện một tính toán khác trong mô hình: nếu việc tiếp xúc với tiền điện tử tập trung, thu nhập mới sẽ không đủ để phòng ngừa các rủi ro biến động, tuân thủ và hoạt động. Báo cáo có nội dung:

"Thu nhập phí ổn định không thể bù đắp cho sự biến động, rủi ro tuân thủ và hoạt động."

Sau khi xếp hạng tín dụng bị hạ cấp, lãi suất để các ngân hàng phát hành khoản vay liên ngân hàng, trái phiếu cao cấp và tài trợ thị trường vốn sẽ tăng lên, trực tiếp siết chặt biên lãi ròng. Nói cách khác, việc nhặt được đồng xu của tài sản kỹ thuật số có thể lật đổ một kho tiền lớn chứa đầy vốn.

Tác động dây chuyền của việc stablecoin làm cạn kiệt tiền gửi

Fitch và Moody's tập trung vào sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin. Khi khách hàng chuyển tiền gửi bằng đô la Mỹ sang stablecoin, cơ sở thanh khoản của ngân hàng sẽ bị xói mòn, hình thành nên tình trạng “hủy trung gian tiền gửi”. Các tổ chức phát hành Stablecoin thường sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ làm dự trữ; nếu sự hoảng loạn gây ra các đợt mua lại quy mô lớn, các tổ chức phát hành buộc phải bán trái phiếu kho bạc và áp lực bán sẽ tác động ngược lên toàn bộ hệ thống tài chính thông qua thị trường trái phiếu. "Đô la hóa bóng tối", trong đó cơ chế định giá và thanh toán của đồng đô la Mỹ bị gạt ra ngoài lề cũng xuất hiện, đặt ra những quả mìn dài hạn cho sự thống trị tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Đèn xanh điều tiết được gật đầu, đèn đỏ xếp hạng tín dụng vẫn bật

Các tín hiệu chính sách đang có dấu hiệu rời rạc. Vào tháng 11, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đã ban hành một lá thư giải thích cho phép các ngân hàng nắm giữ một lượng nhỏ tài sản kỹ thuật số cho “mục đích hoạt động”, dường như đã bật đèn xanh cho các mạng thanh toán blockchain. Tuy nhiên, Fitch nhấn mạnh rằng bất cứ khi nào rủi ro trở nên “tập trung” hoặc “đáng kể”, điểm sẽ bị trừ khỏi mô hình xếp hạng tín dụng. Điều này đặt các ngân hàng vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: Các ngân hàng lớn với nguồn vốn mạnh có thể cân nhắc giữa lợi nhuận và chi phí, nhưng các ngân hàng vừa và nhỏ mong muốn bứt phá có thể không thể chịu được chi phí khi bị hạ xếp hạng tín dụng.

Khi "Đạo luật GENIUS 2025" được tiến hành, Phố Wall phải duy trì sự cân bằng giữa việc đón nhận các nguồn thu nhập mới và duy trì xếp hạng tín dụng của mình. Báo cáo của Fitch đưa ra một quan điểm rõ ràng: đổi mới là có thể, nhưng nó phải dựa trên sự tách biệt rủi ro nghiêm ngặt. Đối với các ngân hàng, câu hỏi bây giờ không chỉ là “chúng ta có thể làm được không” mà là “chúng ta có thể làm được bao nhiêu mà không phải trả chi phí tài chính cao hơn”. Mỗi bước trên thanh cân bằng ngày càng thu hẹp này đều thách thức việc đánh giá lại rủi ro, lợi nhuận và danh tiếng của Phố Wall.