¿Se puede salvar Bitcoin? Vanguard abrirá la inversión en ETF criptográficos y 50 millones de usuarios recibirán billones de dólares en fondos

Vanguard, el segundo gigante más grande de la industria de gestión de activos de EE. UU., revirtió inesperadamente su política y permitirá a sus 50 millones de clientes negociar ETF de criptomonedas, rompiendo su otrora fuerte rechazo a los criptoactivos. Aunque el nuevo director ejecutivo, Salim Ramji, anunció recién en agosto que no lanzaría un producto criptográfico, la continua demanda minorista e institucional finalmente sacudió la determinación del gigante financiero.
(Resumen anterior: El nuevo CEO de Vanguard vertió agua fría: no proporcionará ETF de Bitcoin ni servicios de comercio de criptomonedas)
(Suplemento de antecedentes: JPMorgan Chase aceptará Bitcoin y Ethereum como garantía para préstamos institucionales, marcando el comienzo de una nueva era en Wall Street)

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La reversión de Anguard es difícil de predecir. Esta empresa gestiona 11 billones de dólares en activos globales y presta servicios a más de 5.000 El imperio financiero con miles de clientes alguna vez rechazó los ETF de Bitcoin. El ex director ejecutivo Tim Buckley declaró sin rodeos en mayo de 2024 que "Bitcoin no debería aparecer en carteras de inversión para la jubilación a largo plazo". Pero los tiempos han cambiado. Aunque el nuevo director ejecutivo, Salim Ramji, todavía se negó cortésmente a lanzar productos criptográficos en agosto, en unos pocos meses, la compañía dio luz verde a los criptoactivos. Este cambio no sólo refleja el poder imparable del mercado, sino que también indica que se está abriendo la verdadera puerta a Wall Street.

La medida de Vanguard marca la ruptura gradual de las barreras entre las finanzas tradicionales y el mercado de las criptomonedas. Cuando la segunda mayor empresa de gestión de activos comienza a comprometerse con las criptomonedas, ¿qué razón tienen otras instituciones al margen para esperar? La decisión de Vanguard afectará directamente la forma en que decenas de millones de inversores potenciales asignan sus activos. La magnitud de sus compras potenciales es difícil de cuantificar, pero su impacto es obvio.

Luz verde a las criptomonedas para cincuenta millones de clientes

Según una declaración de un portavoz de Vanguard, la empresa permitirá a los clientes intercambiar ETF criptográficos y fondos mutuos a través de terceros, de forma similar a cómo maneja las inversiones en oro. Esto significa que Vanguard no emitirá productos criptográficos directamente, pero su gran base de usuarios obtendrá acceso a ETF, incluidos Bitcoin, Ethereum, XRP y Solana.

Vanguard enfatiza específicamente que solo se incluirán en la plataforma los ETF que cumplan con los estándares regulatorios, y ha excluido explícitamente las memecoins y otros activos de alto riesgo. Esto refleja la prudencia en el control de riesgos que aún mantiene Vanguard, pero también muestra que frente a los productos de cifrado estandarizados, la antigua "incredulidad" se ha convertido en "confianza".

• Tamaño de los activos globales: 11 billones de dólares en gestión de activos, solo superado por los 12 billones de dólares de BlackRock
• Base de usuarios: 50 millones de clientes, que representan el grupo inversor típico de la clase media estadounidense
• Activos permitidos: BTC, ETH, XRP, ETF relacionados con SOL, que cumplen con los estándares regulatorios
• Lanzamiento tiempo: Los permisos comerciales comenzarán el 3 de diciembre de 2025 (martes)

Transformación de una negativa dura a un compromiso forzado

Detrás de la reversión de la política de Vanguard hay una enorme brecha en la demanda del mercado. La compañía ha sido criticada por los usuarios por negarse a ofrecer un ETF de Bitcoin, y algunos inversores incluso amenazaron con cerrar sus cuentas. El ex director ejecutivo Tim Buckley enfatizó la “volatilidad” y la “especulación”, pero a medida que los ETF de Bitcoin se convierten en productos financieros convencionales en todo el mundo, estas razones han ido perdiendo gradualmente su poder de persuasión.

Se suponía que el nuevo CEO Salim Ramji, ex director del negocio global de ETF de BlackRock y supervisó la histórica aprobación de un ETF al contado de Bitcoin, sería la fuerza impulsora. Aun así, abogó por la cautela en los primeros días de su mandato hasta que las persistentes presiones del mercado finalmente abrumaron al conservadurismo corporativo. Esto refleja la realidad de que, independientemente de las opiniones personales de un director ejecutivo, la triple presión de los accionistas, los clientes y los competidores reescribe en última instancia la estrategia corporativa. Un portavoz de Vanguard dijo:

Atendemos a millones de inversores con diversas necesidades y tolerancias al riesgo, y nuestro objetivo es proporcionar a los clientes de corretaje una plataforma que les permita invertir en los productos de su elección.

El subtexto de esta frase es claro: la soberanía del cliente triunfa sobre la ideología corporativa. Cuando los inversores votan con los pies y expresan sus necesidades con sus cuentas, ninguna institución puede resistir el poder del mercado durante mucho tiempo.

Augurios y potencial de mercado de las compras institucionales

Lo más importante de la política abierta de Vanguard no son los usuarios minoristas, sino las señales institucionales detrás de ella. Las acciones de la compañía inspirarán a otros grandes administradores de activos a seguir su ejemplo, incluidos rivales como Fidelity y Schwab. Una vez que todo el ecosistema financiero tradicional abra la puerta a los criptoactivos, las compras institucionales serán de una magnitud sin precedentes.

Desde la perspectiva de los datos, este es un juego de "nivel de billón". Los principales administradores de activos del mundo tienen un AUM combinado de más de 100 billones de dólares, y si cada uno asignara solo el 1% del total de criptoactivos, aportaría más de 1 billón de dólares en capital de entrada a Bitcoin y Ethereum. Como pionero en esta ola de entrada, el efecto guía de Vanguard irá mucho más allá de sus 11 billones de dólares en activos.

El criptoanalista Nilesh Rohilla predice que "Bitcoin aumentará al menos un 5% en 24 horas". El usuario de X, BankXRP, lo llamó "una gran señal de que las finanzas tradicionales han entrado oficialmente en los activos digitales". Vivek Sen, fundador de Bitcoin PR, afirmó aún más radicalmente que “están a punto de llegar billones de dólares en fondos”.

Estos pronósticos pueden ser demasiado optimistas, pero la psicología que reflejan es muy real: los participantes del mercado han identificado la apertura de Vanguard como el evento histórico que realmente inicia las compras a nivel institucional.