Rückblick auf das neue Projekt von DeFi OG: Curve-Gründer baut BTC-Pool auf, Andre Cronje möchte eine universelle Börse aufbauen

Zwei neue Projekte von DeFi-Veteranen widmen sich der Lösung von Liquiditätsproblemen in der Kette und der Einführung innovativer Handels- und Investitionsmechanismen. Dieser Artikel stammt aus einem Artikel von Ash, der von DeepChao TechFlow organisiert, zusammengestellt und geschrieben wurde.
(Vorherige Zusammenfassung: Vier Cent Ambition: Wie DeFi den Stablecoin-Markt durch vertikale Integration stört)
(Hintergrundergänzung: Vitaliks neuer Artikel: DeFi mit geringem Risiko ist für Ethereum wie die Suche für Google)

Inhaltsverzeichnis

Curve Finance-Gründer @newmichwill startet @yieldbasis, eine Bitcoin-AMM-Liquiditätsplattform ohne vorübergehende Verluste (Deep Wave-Hinweis: IL, impermanenter Verlust, bezieht sich auf den Verlust, den Sie erleiden können, wenn Sie AMM als Liquiditätsanbieter Mittel zur Verfügung stellen, verglichen mit dem bloßen Halten dieser Token);

Gleichzeitig baut der Gründer von @yearnfi und der Gott von DeFi @AndreCronjeTech @flyingtulip_ auf, ein einheitliches AMM+CLOB (Deep Wave-Hinweis: Automatischer Market Maker + Central Limit Order Book, AMM bietet kontinuierliche Liquidität und automatisierte Preisgestaltung, CLOB ermöglicht eine präzisere Preisfindung und Auftragsausführung (Börse).

Zwei verschiedene Versuche, das gleiche Problem zu lösen – wie man On-Chain-Liquidität wirklich zum Funktionieren bringt:

• Yield Basis ($YB): Ein Curve-natives AMM, das vorübergehende Verluste von BTC-Liquiditätsanbietern eliminiert, indem es einen konstanten, 2x gehebelten BTC-crvUSD-Liquiditätspool hält (der Wert von LP bleibt 1:1 mit BTC, während Transaktionsgebühren anfallen). Benutzer können ybBTC (ertragsbasiertes BTC) prägen.
• Flying Tulip ($FT): Eine einheitliche Börse in der Kette (einschließlich Spot, Kreditvergabe, unbefristete Verträge, Optionen und strukturiertes Einkommen), basierend auf einer volatilitätsbewussten hybriden AMM+CLOB-Architektur, kombiniert mit einem Slippage-bewussten Kreditmechanismus und ftUSD (ein Delta-neutrales Dollar-Äquivalent) als Kern des Anreizes.

Renditebasis

• Traditionelle AMMs ermöglichen es BTC-Liquiditätsanbietern, zu verkaufen, wenn der Preis steigt, oder zu kaufen, wenn der Preis fällt (√p-Exposure, Deep-Tide-Hinweis: Marktrisikoexposition gemessen in Einheiten der Quadratwurzel des Preises), was zu vorübergehenden Verlusten führt, die typischerweise die für die Bereitstellung von Liquidität verdienten Gebühren übersteigen.
• Der spezifische Mechanismus der Yield Basis wird später im Detail vorgestellt, aber der Kern ist: Benutzer zahlen BTC auf die Plattform ein und das Protokoll leiht sich den gleichen Betrag an crvUSD aus, bildet einen 50/50 BTC-crvUSD Curve-Liquiditätspool und arbeitet mit 2x Compound Leverage.
• Ein neu gehebeltes AMM und ein virtueller Pool sorgen dafür, dass die Schulden ungefähr 50% des Liquiditätspoolwerts entsprechen. Arbitrageure profitieren, indem sie die Hebelwirkung konstant halten.
• Dadurch kann der Wert des Liquiditätspools linear mit BTC skalieren und gleichzeitig Transaktionsgebühren erhoben werden.
• Liquiditätsanbieter verfügen über ybBTC, einen ertragsbasierten BTC-Empfangs-Token, der automatisch auf BTC lautende Transaktionsgebühren verrechnet.
• Die Plattform stellt auch den Governance-Token $YB bereit, der in veYB gesperrt und für Abstimmungen verwendet werden kann (z. B. Auswahl der Belohnungsverteilung des Liquiditätspools).
• Yield Basis ist in erster Linie für BTC-Inhaber gedacht, die produktive BTC freigeben und Gebühren in einem Protokoll verdienen möchten, das das Problem des vorübergehenden Verlusts löst.

Flying Tulip

• Die Benutzererfahrung und Risikoeinstellungen traditioneller dezentraler Börsen (DEX) sind oft statisch. Flying Tulip zielt darauf ab, Instrumente auf zentraler Börsenebene (CEX) in die Kette einzuführen, indem die AMM-Kurve basierend auf der Volatilität und das Beleihungsverhältnis (LTV) der Kreditvergabe basierend auf der tatsächlichen Ausführung/Slippage angepasst wird.
• Sein AMM passt die Krümmung basierend auf der gemessenen Volatilität (EWMA) an – das heißt, er tendiert dazu, bei kleinen Schwankungen flach (nahe der konstanten Summe) zu sein, um Schlupf und vorübergehende Verluste zu kompensieren; Bei großen Schwankungen ist es multiplikativer, um eine Liquiditätsverknappung zu vermeiden.
• ftUSD-tokenisierte deltaneutrale Liquiditätspoolpositionen werden generiert und für Anreizmechanismen und Liquiditätspläne verwendet.
• Der Plattform-Token $FT kann für Umsatzrückkauf-, Anreiz- und Liquiditätsprogramme verwendet werden.
• Flying Tulip ist eine DeFi-Super-App: eine Börse, die Spot-, Kredit-, unbefristete Verträge und Optionen gleichzeitig unterstützt.
• Ausführungsqualität hängt von präzisen Volatilitäts-/Auswirkungssignalen und robusten Risikokontrollen in stressigen Umgebungen ab.

Ausblick der beiden Projekte

Yield Basis hofft, eine Plattform für BTC-Liquidität zu werden; während Flying Tulip sich zum Ziel gesetzt hat, eine Plattform für native Transaktionen auf allen Ketten zu werden. In der heutigen Zeit, in der dezentrale Börsen mit unbefristeten Verträgen (Perp DEX) zum Mainstream werden, scheint die Einführung von Flying Tulip zum richtigen Zeitpunkt zu kommen. Ehrlich gesagt kann Flying Tulip den zukünftigen BTC-Verkehr sogar an einen Fondspool wie YB umleiten, wenn es den besten Ausführungseffekt erzielen kann. Wenn die Yield Basis erfolgreich implementiert wird, könnte ybBTC zum „stETH“-Grundelement von Bitcoin werden: BTC-Engagement + Transaktionsgebühren des Liquiditätsanbieters (LP) und keine vorübergehenden Verluste. Flying Tulip hat das Potenzial, seinen integrierten Stack auf den Markt zu bringen, der Benutzern Zugriff auf Tools auf zentraler Exchange-Ebene (CEX) bietet; Versuchen Sie es mit „Handel aus einer Hand, der das gesamte DeFi abdeckt“. Obwohl diese beiden Projekte vorsichtig optimistisch sind, kann nicht ignoriert werden, dass die Projekte dieser erfahrenen Gründer und Top-Teams noch ungetestet sind und die Gründer mit der Entwicklung anderer Protokolle wie Curve und Sonic jonglieren müssen.

Das obige Bild wurde von Shenzhen TechFlow wie folgt zusammengestellt: