솔라나는 5억 달러의 레버리지 정리 테스트에 직면해 있으며, 황소와 곰은 129달러의 생사선을 직면하고 있습니다.

비트코인이 반등하는 가운데 솔라나의 유동성은 하락장 수준으로 후퇴했으며, 129달러는 레버리지 장기 주문의 생사선이 되었고, 5억 달러에 달하는 청산 압력이 시장을 막고 있습니다.
(예비 요약: 베이스-솔라나 브릿지 분쟁: "뱀파이어 공격"인가 멀티체인 실용주의인가?)
(배경 보충: 솔라나 재단 회장 릴리 리우(Lily Liu)가 중단을 선언했습니다! 주피터와 카미노의 50억 달러 대출 시장 내전)

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비트코인이 전체 시장 가치 회복을 견인하려 할 때, 솔라나는 피가 빠지는 듯 가격이 서서히 떨어졌다. 현물은 137달러에 맴돌고 있어 겉으로는 평온해 보이지만 온체인 데이터에 따르면 자본은 조용히 후퇴하고 있으며 5억 달러 고배수 장기 계약은 129달러 절벽을 향해 밀려가고 있습니다. 다음은 이 '침묵의 폭풍'이 2026년 초 유동성 구조를 어떻게 재편할지에 대한 분석입니다.

유동성 재설정: 수익보다 삭감이 더 많습니다

글래스노드 데이터에 따르면 솔라나의 '실현 손익 비율'은 11월 중순 이후 오랫동안 1보다 낮았는데, 이는 시장의 삭감량이 차익실현 금액을 초과했다는 의미입니다. 이를 전문 용어로 "유동성 재설정"이라고 합니다. 패닉 칩이 나오고 장기 플레이어가 진입하면 단기적으로는 가격이 급격하게 상승하지만 다음 주기의 기반을 마련하는 경우가 많습니다.

$129 레버리지 검

가격이 추가로 5.5% 하락하여 $129에 도달하면 장기 계약에서 약 5억 달러에 달하는 일련의 청산이 시작됩니다. BitGet 분석가 Ryan Lee는

머리 위에 걸려 있는 다모클레스의 검이 떨어지면 실제로는 건강한 "해독"이 될 것이라고 상기시킵니다.

과도한 레버리지를 철저히 정리해야만 기관이 깨끗한 진입점을 가질 수 있습니다.

따라서 단기적으로는 핀이 보일 수도 있지만, 장기적으로는 세탁이 완료된 후 진공 영역에 자금이 집중됩니다.

현물매수와 파생상품 분기

파생상품 시장이 긴장하는 가운데, 현장에서는 또 다른 스토리라인이 펼쳐진다. 솔라나 현물 ETF는 이번 주 약 1,800만 달러의 순유입을 기록했으며 지난주 매수세를 이어갔습니다. 동시에 거래소 유출이 증가하고 토큰이 콜드월렛으로 전송되고 있어 '스마트 머니'가 유동성 재설정을 활용하여 가격을 낮추고 있음을 나타냅니다. 그들은 내일의 K라인이 아닌 2026년을 보고 있다.

올해 4월의 디레버리징 추세를 참고하면 시장이 정리되는 데는 약 4주 정도 걸릴 것으로 보인다. 분석가들은 일반적으로 2026년 1월 초에 새로운 유동성 주기가 시작될 것으로 예상하고 있습니다. 투자자가 단기적으로 129달러를 보유하는 것도 물론 중요하지만, 더 중요한 것은 순 레버리지가 언제 바닥을 치고 현물 이체가 계속되는지 관찰하는 것입니다.