大規模な空売りAI、全財産を失っても敗北を認めようとしない「私はまだ市場で活動している」、プレビュー11/25

バリー氏は自身のファンドのSEC登録を取り消してから初めて反応し、自身はまだ市場で活動しており、コンプライアンス制限を受けていないと述べた
(前回の要約: ラウル・パル氏は警告: FRBが紙幣量的緩和を増刷しなければ「流動性が不足」し、さもなければレポ市場の金融危機が2018年に繰り返されるだろう)
(背景補足: 米国は9月の非農業部門雇用者数報告を発表する予定である)

「ビッグショート」の原型で有名なヘッジファンドマネージャーのマイケル・ バリー氏は、過去にAIバブルと空売りについて繰り返し警告してきた。自身のファンドが損失を出し続けているため、同氏は今月初めに自身の資産管理会社サイオン・ アセット・ マネジメントの米国証券取引委員会（SEC）への投資顧問（RIA）登録を抹消した。その後、ベリー氏は電子メールでコミュニティに対し、規制状況の変更と投資活動の継続との境界を明確にし、外部の世界による「完全撤退」の誤解を軽減するためにまだ市場で活動していることを表明した。

公開情報によると、サイオンは11月10 日付けで登録を終了し、バリー氏はXポストに「11月25 日よりずっと良い方向に進みます」と書き、11月25 日に新たな傾向が見られる可能性があることを示唆した。市場の解釈では、同氏はRIAの地位によってもたらされる報告義務やコンプライアンスのコストを排除しながら、他の投資手段やプロジェクトに焦点を移すだろうというものだ。

このラウンドは本質的に友人や家族の基金です...私はまだ自分で資金を運用しており、市場で活動しています。これは閉鎖ではありません。RIAではなくなり、外部投資家向けのファンドを運営しなくなっただけです。

マイケル・バリーがファンドを閉鎖したからといって、彼の活動が終わったわけではありません。

彼はは 11 月 25 日に何か大規模なことを計画しています。
(17 日後)

私たちは、彼がどのようにして私たち全員が彼のアイデアに参加できるかについて微妙な動きを発表すると考えています。

Autopilot Burry トラッカーは今後この情報を使用するようになります。 pic.twitter.com/UM4BquUgaH

— Michael Burry Stock Tracker ♟ (@burrytracker) 2025 年 11 月 13 日

ブルームバーグは有名であることについて傲慢すぎる

ブルームバーグのコラムニスト、シュリ・レン氏によると、彼はマイケルが次のように信じているという。ベリーは名声のせいで自分自身を傷つけた。この自称バリュー投資家は、人工知能 AI の話題の推進に対して非常に悲観的な態度をとっています。 11月11日 3月、サイオン・アセット・マネジメントの外部資金を自主返還した。また、同氏は、ファンドを閉鎖する前の最終判断として使用できる特に注目すべき 13F レポートも提出しました。それは、Nvidia Corp. と Palantir Technologies Inc. を対象とした 10 億ドルを超えるプットです。

Burry 氏は文書の中で、名目価値約 1 億 8,700 万米ドルの Nvidia プット権 100 万件を保有していると明らかにしました。また、名目価値約 9 億 1,200 万米ドルに相当する 500 万の Palantir プット権も保有しています。 Shuli Ren氏は、この規模は単なるヘッジをはるかに超えており、むしろ苦肉の策に近いと指摘した。バーリー氏は、テクノロジー大手の傑出した業績は端末需要によるものではなく、クラウドサービスプロバイダーが市場を掌握するために大量のチップを購入し、その結果「総合的な成長」をもたらしたものだと考えている。ナスダックによると、同氏は企業がハードウェアの減価償却を過小評価し、資本利益率の低下を隠すために会計手法を利用しているのではないかと疑問を呈した。

同氏は、現在の雰囲気を 2000 年のドットコム バブルの再現に例えました。パランティアを例に挙げると、700 倍を超える株価収益率は「完璧な実行」を前提としており、バリュエーションは最終的には重力に戻るだろうと判断しました。

DeepSeek によってもたらされた反省

Shuli Ren 氏はまた、中国市場における Burry の最近の挫折を見直すよう投資家に思い出させました。今年の第 1 四半期に、サイオン氏はアリババのポジションをすべて切り離し、その後、中国の AI モデル DeepSeek テクノロジーが躍進し、次のような重要な視点を引き起こしました。

もし彼が中国の AI の転換点を見逃したら、米国の AI バブルに対する彼の判断に盲点はあるだろうか?

2025 年、トランプ政権が緩和政策を継続し、モメンタム取引が蔓延すると、ショートポジションはショートスクイーズの脅威にさらされることがよくあります。 Shuli Ren氏は、ベリー氏の資金返還は、単独で事業を行い、償還リスクを負わず、市場に賭けるのに必要な忍耐力と柔軟性を維持するという、投資家の圧力に対する防御策と見なすことができると分析した。これは、住宅ローン不履行交換契約を独力で守り続けた2008年の彼の経験を反映している。

Shuli Ren 氏は、DeepSeek の事件は、技術的な物語が瞬時に反転する可能性があり、経験豊富な空売り者でも技術の変化によりポイントを失う可能性があることを示したと強調しました。バリーがサイオンの扉を閉めた後、彼は自分の資金に対してのみ責任を負いました。外部の世界は四半期決算からトレンドをすぐに知ることができず、リスクと機会がより集中していました。

Shuli Ren 氏の結論は明らかです。Burry 氏の賭けは、資本効率と AI 業界の本当のニーズを検討するよう投資家に思い出させるものです。しかし、テクノロジーが急速に反復される時代においては、どのような単一の視点も不正確である可能性があります。この空売り伝説が再び王の新たな装いを明らかにするのか、それとも新たな物語によって王が時代の端に追い詰められるのか、市場はまもなく検証することになるだろう。