达里欧警告：未来两年全球经济「岌岌可危」，别因 AI 估值过高急于退出

桥水基金创始人达里欧警告，未来一到两年全球经济将面临危险局面，受债务、政治冲突和地缘政治三大周期叠加影响。他建议投资者不要仅因估值过高就匆忙撤离 AI 投资，而应关注泡沫破裂的实质性信号。本文源自 华尔街见闻 所著文章，由ForesightNews整理、编译及撰稿。
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达里欧认为，虽然 AI 行业已现泡沫迹象，但他认为需要关注泡沫破裂的催化剂——货币紧缩或被迫出售资产以满足债务义务。达里欧警告称，未来一到两年全球经济将面临危险局面，但他建议投资者不要仅因估值过高就匆忙撤离人工智慧投资，而应关注泡沫破裂的实质性信号。

周一达里欧接受 CNBC 采访时表示，受债务、政治冲突和地缘政治三大周期叠加影响，当前市场在多个领域已出现裂痕，包括私募股权、风险投资以及正在再融资的债务领域。

达里欧指出，全球债务负担已开始在市场局部施加压力，各国政府既无法增税也无法削减福利，陷入财政困境。这一结构性矛盾正在加剧国内政治极化，左翼和右翼民粹主义的兴起意味着不可调和的分歧。

随着 2026 年美国中期选举临近，达里欧预计政治冲突将进一步加剧。高利率环境和市场领导力的集中化进一步加剧了这种脆弱性。

泡沫中的投资策略

达里欧认为当前泡沫与 2000 年科技泡沫相似，但程度不及 1929 年。

尽管承认 AI 行业已进入泡沫区域，达里欧强调投资者不应仅因估值拉升就急于退出。他表示，历史上所有泡沫都发生在技术剧变时期，关键是识别泡沫破裂的信号。

他指出，泡沫破裂的催化剂通常来自货币紧缩或被迫出售资产以满足债务义务。

近期已有多位市场人士对 AI 泡沫发出警告，包括 OpenAI 执行长 Sam Altman 也暗示市场存在泡沫迹象。曾准确预测 2008 年次贷危机的投资者 Michael Burry 预计，人工智慧市场泡沫可能在未来两年内崩溃。

达里欧特别提醒关注风险投资、私募股权和商业地产领域的压力，这些领域的低成本债务正面临以更高利率展期的困境。

中东崛起为「资本家的矽谷」

在警示风险的同时，达里欧将部分中东国家的崛起比作矽谷，称该地区正快速成为全球最具影响力的 AI 中心之一。

他表示，阿联酋及其邻国将庞大资本池与全球人才流入相结合，正在吸引投资管理者和 AI 创新者。达里欧表示：

这里有一种活力，就像旧金山那样，围绕 AI 和技术的氛围非常相似。

他将阿联酋形容为「动荡世界中的天堂」，称赞其领导力、稳定性、生活品质以及构建全球竞争性金融生态系统的雄心。

阿联酋和沙乌地阿拉伯今年启动了数百亿美元规模的项目，用于建设云端运算、资料中心和其他 AI 基础设施，这些项目由主权财富资本和全球科技合作伙伴支持。

Google 云端与沙乌地公共投资基金今年宣布的 100 亿美元协议旨在该国打造「全球 AI 中心」。今年稍早，OpenAI、甲骨文、辉达和思科联手在阿联酋建设大型「星际之门」资料中心园区。

达里欧认为，海湾地区的转型是深思熟虑的国家战略和长期规划的结果。他指出：

他们所做的是培养人才。这个地区正在成为资本家的矽谷。现在资金涌入，人才涌入。