CryptoQuant: Tom Lee ตะโกนใส่วัว! อย่างไรก็ตาม เขาถูกกองทุน Fundstrat ของเขาตบหน้าเพราะ "จุดยืนการวิจัยด้านการขาย"

Tom Lee เรียกร้อง Bitcoin และ Ethereum อย่างแข็งขัน แต่ Fundstrat ซึ่งเป็นกองทุนกลยุทธ์ทางการเงินของ Wall Street ที่เขาสนับสนุน กลับให้รายงานที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง เหตุผลของสคริปต์ทั้งสองชุดก็คือมีเหตุผลที่แตกต่างกันในการควบคุมความเสี่ยง
(สรุปเบื้องต้น: เมื่อ Ethereum ลดลงต่ำกว่า $2,800 BitMine ก็ได้เพิ่มตำแหน่ง ETH อีก 30,000 ตำแหน่ง โดยถือครองมากกว่า 3.3% ของอุปทาน)
(ส่วนเสริมเบื้องหลัง: Ondo Finance ร่วมมือกับ LayerZero เพื่อเปิดตัว "Securities Cross-chain Bridge": การโอนหุ้นโทเค็นและ ETF ได้อย่างราบรื่น ซึ่งขณะนี้รองรับ Ethereum และ BSC)

ชื่อเล่นมี กลายเป็น "Crypto Forever Long" Tom Lee ได้ประกาศซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการสัมภาษณ์กับสื่อทางการเงินว่า Bitcoin และ Ethereum จะทะลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคม 2026 แต่รายงานภายในจาก Fundstrat ซึ่งเขาทำงานอยู่นั้นมีช่วงราคาที่ตรงกันข้ามกันโดยสิ้นเชิง

ก่อนหน้านี้ Sean Farrell หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลของ Fundstrat ได้ส่งรายงานไปยังลูกค้าที่ชำระเงิน โดยอธิบายว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เป็น "กรอบเวลาการย้อนกลับแบบลึก" จุดต่ำสุดที่มอบให้สำหรับสกุลเงินดิจิทัลหลักสามสกุลคือ: BTC $60,000 ถึง $65,000, ETH $1,800 ถึง $2,000 และ SOL $50 ถึง $75

บาปดั้งเดิมของการวิจัยด้านการขาย

Ki Young Ju ซีอีโอ CryptoQuant โพสต์บทความบนแพลตฟอร์ม X เพื่ออธิบายปรากฏการณ์นี้ เขาชี้ให้เห็นว่าบทบาทของนักวิเคราะห์ฝั่งขายไม่ใช่การคาดการณ์ แต่เพื่อรักษาความเต็มใจในการทำธุรกรรม เขาแสดงความคิดเห็นว่า:

Tom Lee เป็นตัวกระทิงที่แข็งขัน โดยมีอัตราส่วนลองต่อชอร์ตประมาณ 10 ต่อ 0 เมื่อการดึงกลับมากเกินไปจนเกินจะมองข้าม สิ่งที่ดีที่สุดที่เขาทำได้คือทำ 9 ต่อ 1

ปัญหาของการวิจัยด้านการขายคือการขาดแคลนหมายถึงการตัดแหล่งรายได้ของคุณเอง 10:0 นี่ไม่ใช่ความประมาท แต่เป็นสัญชาตญาณทางการตลาด สถาบันต่างๆ ได้ซื้อตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงก่อนที่จะโปรโมตอย่างดัง

Tom Lee มักจะเป็นเพอร์มาบูล โดยพูดที่ประมาณ 10 ต่อ 0 อัตราส่วนภาวะกระทิงต่อภาวะหมี

เมื่อดูเหมือนว่าจะมีการปรับฐาน เขาจะรับทราบถึงข้อเสียสั้นๆ โดยขยับไปที่ประมาณ 9 ต่อ 1 เมื่อมองในแง่สัมพัทธ์ นั่นคืออัลฟ่า

มันอาจเป็นชะตากรรมของการอยู่ฝ่ายขาย... pic.twitter.com/nsTHSTreKG

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 20 ธันวาคม 2025

ตัวแปรหลักในต้นปี 2026

Sean Farrell ในรายงาน สาเหตุหลักของการลดลงคือความขัดแย้งด้านภาษี ที่อาจเข้มข้นขึ้นในปีที่สองของการบริหารของทรัมป์และการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกิดจากการชะลอตัวของผลตอบแทนการลงทุนด้าน AI หากแรงทั้งสองนี้หมักหมมในเวลาเดียวกัน สินทรัพย์ดิจิทัล "เบต้าสูง" จะต้องรับภาระหนัก รายงานอธิบายว่าราคา SOL เป็นเครื่องวัดอุณหภูมิสำหรับการลดภาระหนี้ของตลาด หากลดลงเหลือประมาณ 50 ดอลลาร์ หมายความว่าโดยทั่วไปแล้วเลเวอเรจจะหมดไป และสถาบันต่างๆ จะเพิ่มสถานะอีกครั้ง

เป็นที่น่าสังเกตว่า Fundstrat วางตำแหน่งคลื่นของการย้อนกลับนี้เป็น "การกลับเข้ามาใหม่" มากกว่า "จุดเริ่มต้นของตลาดหมี" สำหรับสถาบัน เงินสดและสภาพคล่องมีอยู่ในมือ และราคาที่ต่ำเป็นช่องทางในการรับชิป แต่สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่เข้าสู่ตลาดในระดับสูง สินทรัพย์อาจลดลงครึ่งหนึ่ง

แล้วทอม ลี ตะโกนหาใครล่ะ? ข้อสรุปนั้นง่าย ตะโกนดังแค่ไหนก็ตะโกนเพื่อองค์กร