渣打银行大砍比特币预测！ 2025 年底目标腰斩至 10 万美元，BTC 冲上 50 万美元还要等五年
渣打银行将比特币的 2025 年底目标价，从 20 万美元腰斩到 10 万美元，理由直指两年来推升行情的「双引擎」已停火：企业财库买盘冷却、ETF 资金流消失。
（前情提要：渣打银行：RWA 市场 2028 规模达 2 兆美元，大多价值将集中在以太坊）
（背景补充：渣打：比特币可能「永远不会」重返 10 万美元下方，四大力量支撑 BTC）
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由于比特币在 2025 年第四季度表现明显恶化、上涨趋势停滞，渣打银行（Standard Chartered）大幅调降了对于比特币的多年价格预测。据渣打银行在今（9）日最新发布的报告显示，该行将比特币在 2025 年底的价格目标，从原本的 20 万美元大幅下修至 10 万美元；同时，渣打虽然长期仍看好比特币最终能达到 50 万美元，但预测比特币达成这一目标的时间，已从 2028 年延后至 2030 年。
原因一：DAT 热潮正式结束
渣打银行全球数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 直言，过去由微策略（原 MicroStrategy，现为 Strategy）等企业大举将比特币纳入资产负债表的激进买盘「已经走到尽头」。这些所谓的「数位资产企业财库」（DATs）曾是推升币价的主力之一，如今却因估值过高而暂停进一步加码，导致市场失去了最强劲的买盘支撑。
原因二：美国现货比特币 ETF 流入量创历史新低
另一只原本被寄予厚望的「腿」—— 机构透过 ETF 间接买进比特币，也出现急剧放缓的趋势。目前 2025 年第四季度 ETF 净流入仅 5 万枚 BTC，不仅远低于预期，更是美国现货比特币 ETF 上线以来的最低纪录。
而相较之下，2024 年底高峰期，每季流入总量（ETF＋企业财库）高达 45 万枚 BTC，流入力道可说是断崖式下滑。
原因三：联准会政策不确定性压抑风险资产
报告同时指出，美国联准会正面临政治压力，货币政策走向不明朗，也连带影响比特币等风险资产的表现。虽然市场普遍预期，本周的 FOMC 会议将继续降息 1 码，但投资人更关注联准会主席对 2026 年的利率路径指引，这将直接决定资金是否会持续流入高风险资产。
值得注意的是，Kendrick 在报告中强调「这一次真的不一样」，明确否决了过去「减半周期必大涨」的旧估值模型。
对投资人而言，渣打银行的这份报告无疑是一盆冷水，但同时，也保留了比特币长期 5 倍涨幅的想像空间。
