SEC の新しい委員長であるポール・アトキンスは、「2026 年には仮想通貨の促進が優先事項になる」と宣言しました。最善の状況はまだ到来していません。
SECのアトキンス委員長は、来年革新的な免責規定と新しいトークン分類の導入を発表し、ワシントン政府の監督が罰金の発行から人材の保持に移行すると発表し、市場資金の返還が始まると予想されている
(暫定概要: 米国CFTCは、デリバティブ契約の証拠金と担保としてBTC、ETH、USDCの放出を発表)
(背景補足: 米国SEC委員長ポール・アトキンス:トークン化とデジタル資産は「誰もが予想するよりも早く」金融システムに完全に参入するでしょう）
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米国証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長は今朝、ワシントン・ブロックチェーン協会政策サミットで重いニュースを発表した。SECは2026年1月に「イノベーション免除」と新しい「トークン分類」を開始する予定だ。これまで頻繁に召喚状を受け取ってきた仮想通貨業界関係者にとって、これは季節の変わり目の最初の暖かい波のようなものだ。
「あなたはまだ何も見ていません。最高のものはまだ来ません。」
アトキンス氏は、2025 年が種まきの時期であり、2026 年が収穫になると定義しました。これらの言葉は安心させるだけでなく、SEC が規制の役割を単なる執行者から、イノベーションへの道を切り開く設計者に変わりつつあることを意味しています。
イノベーション免除: 資本還元と引き換えに 3 年間のサンドボックス
外部から最も注目を集めている「イノベーション免除」は、新規企業に最長 3 年間の規制されたサンドボックスを提供します。プロジェクトがリスクを公的に開示し、サンドボックス期間中に四半期監査を受け入れる限り、トークンを発行してビジネスモデルをテストすることができ、煩雑な公的発行申請プロセスを回避できます。アトキンス氏は、免除の戦略的価値は「ドバイとシンガポールに送金された資金を米国に戻す」ことであると率直に述べた。 DeFiとRWAの分野では、これは制限速度がある高速道路だが、初めて正式に標識が付けられた。
新しい分類法: 灰色の領域を解体するための 4 つの樽
免責が決定権である場合、「Project Crypto」の分類法はゲームのルールです。レポートによると、将来のトークンは、デジタル商品またはネットワークトークン、デジタル収集品（NFT）、デジタルツールまたはユーティリティトークン、およびトークン化された証券の4つのカテゴリに分類される予定です。最初の 3 つのカテゴリは従来の証券から明示的に除外されていますが、最後のカテゴリは引き続き既存の規制の対象となります。本当の画期的な点は、「デカップリング」の概念を取り入れたことにあります。集中型で資金を調達する場合、プロジェクトは有価証券と見なすことができますが、ネットワークが分散化されるとそのステータスが変わる可能性があります。これにより、ベンチャーキャピタル投資家が長年懸念してきた「上場は違法」という、池の規制からオタマジャクシが生えるのを許すに等しいジレンマが解決される。
執行権限を優先: 議会のトランプ流の効率化を待たない
暗号化法に関して議会は依然として意見が分かれているが、アトキンス氏は所信表明演説で、SECは既存の規則制定権限を利用して新たな計画を直接実施すると述べた。この動きは一方では立法遅延のリスクを軽減し、他方ではウォール街が長年待ち望んでいた規制上の確実性を解放することにもなる。将来的には、SEC は単なる切符を発行する警察官ではなく、積極的に道路を建設し、交通の流れを誘導する交通技術者になります。
市場への影響: チップの再編とリスク警告
1 月末にこの規定が発表されるのを前に、機関投資家はリスク プレミアムを再評価し始めています。免除対象のプロジェクトはより高い評価を得られる可能性があるが、サンドボックス期間終了後には「二次審査」も受けなければならない。プロジェクトが 3 年以内に開示と分散化のマイルストーンを達成できなかった場合、投資家は流動性の下方修正に直面する可能性があります。言い換えれば、新しい規制により米国に再び注目が集まりましたが、このステージには依然として時間制限と排除率があります。
ゲンスラーの「最初に撃って、後で質問する」からアトキンスの「最初にコースを描いてからレースを開始する」まで、アメリカの規制哲学は分岐点にあります。 2026年の導入効果は、ウォール街がWeb3指標の地位を取り戻すことができるかどうかを決定し、世界資本が米ドル資産の受け入れに戻る意欲があるかどうかにも影響を与えるだろう。投資家にとって、規制の冬ははるかに遅れているように見えますが、本当に研究する価値があるのは、新しい環境で生き残り、制限速度を突破できるプレーヤーです。
