白銀衝破59美元新高，三大驅動力撐腰跑贏黃金

國際貴金屬市場漲勢亮眼：現貨白銀 5 日價格突破 59 美元創下歷史新高，庫存告急與綠能需求推動市場重估金屬價值。
（前情提要：流動性專家 Michael Howell：「比特幣和黃金」是長期通膨的避險資產首選 ）
（背景補充：富爸爸預測四大資產目標價：黃金$27,000、白銀$100、比特幣$250,000、以太坊$60,000，市場崩盤應持續買入）

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國際白銀在昨（5）日盤中觸及每盎司 59.33 美元，創下歷史新高，成為 2025 年表現最亮眼的資產之一。從年初的每盎司 29 美元左右，一路飆升超過 100% 至目前的歷史高位，表現大幅優於黃金與比特幣。

黃金（年漲幅約 60%）：從年初的 2,624 美元穩步上漲，於下半年突破 4,000 美元關卡，目前穩定在 4,200 美元附近。

比特幣（年漲幅全吐回）：比特幣雖然在 10 月份曾創下約 126,000 美元的歷史新高，但隨後遇大幅拋售，短短兩個月內回調超過 25%。目前價格回落至 9 萬美元下方，全年累計報酬率轉為負值。

供應鏈斷點：上海庫存探底

至於白銀創下歷史新高的背景，有以下幾點支撐：庫存下滑、工業用量增長，以及對川普政府寬鬆政策的押注。上海期貨交易所公佈的數據顯示，11 月底白銀倉庫僅剩 446 至 531 噸，降至 2015 年後最低。

工業需求與 ETF 雙重推高

白銀早被視為綠色轉型的關鍵金屬：太陽能板、電動車導電層無可替代的需求，令製造商在任何價位都得持續下單。自 2021 年以來，全球連續五年出現供應短缺，累積缺口約 8 億盎司。

另一方面，根據 Kitco分析，全球白銀 ETF 持倉升至約 11.3 億盎司，歐洲與印度基金今年報酬率超過 100%，資金流入進一步鎖住流動性。

貨幣環境：川普 2.0 與利率預期

同時市場押注川普政府偏好弱勢美元並對聯準會施壓。投資人普遍預期 2026 年初將出現降息循環，白銀有望直接受惠。

華爾街觀點：高價能否站穩

面對急速上漲，投行給出前景但保留警訊。花旗預估三個月內有望觸及 62 美元；瑞銀把 2026 年均價上調到 60 美元。高盛則提醒，若聯準會意外轉向鷹派，或年底大宗商品指數再平衡引發獲利了結，短線波動可能加劇。

綜合供需缺口、能源轉型剛性需求與寬鬆貨幣基調，定價權正由衍生品市場移向實物持有者。白銀不再只是黃金的替身，而是在全球資源競賽中扮演不可或缺的角色。