Le PDG de BlackRock admet publiquement son erreur : Bitcoin n'est pas seulement un crime, c'est un actif de peur très volatil

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a fait un changement public lors du DealBook Summit organisé par le New York Times, expliquant au journaliste Andrew Ross Sorkin comment son point de vue sur les crypto-monnaies a fondamentalement changé en huit ans.
(Résumé préliminaire: l'émission d'ETF BlackRock la plus réussie de l'histoire: l'IBIT lève 50 milliards de dollars, Bitcoin 2025 défie le statut d'or)
(Supplément de référence: l'ETF BlackRock Bitcoin "IBIT" gagne plus que tous ses fonds, et plus que l'ETF S&P 500 qui est dix fois plus grand)

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BlackRock Le PDG Larry Fink au DealBook organisé par le New York Times. Le sommet a marqué un changement radical de position du public. Assis sur scène aux côtés du PDG de Coinbase, Brian Armstrong, Fink a expliqué au journaliste Andrew Ross Sorkin comment son point de vue sur les crypto-monnaies a fondamentalement changé en huit ans.

Fink a décrit franchement sa transformation, passant d'un lien direct entre Bitcoin au blanchiment d'argent en 2017, à aujourd'hui leader du plus grand fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant au monde.

Un exemple public très visible d'un changement majeur dans ma pensée... mon processus de pensée est en constante évolution.

Résultats BlackRock IBIT: huit ans entre les critiques et l'adoption

En octobre 2017, Fink a déclaré sarcastiquement que Bitcoin "montre l'ampleur du besoin mondial en matière de blanchiment d'argent". Ce commentaire reflétait pleinement l’opinion dominante de Wall Street sur les crypto-monnaies à l’époque, qui considérait cet espace comme principalement motivé par les activités criminelles et les transferts d’argent illicites. De nombreux investisseurs institutionnels sont restés à l’écart du Bitcoin, le jugeant trop risqué et manquant d’applications pratiques.

Au cours des huit années qui ont suivi, l'environnement du marché, le cadre réglementaire et la participation institutionnelle ont tous radicalement changé. Le Bitcoin a progressivement évolué d’un actif marginal à un instrument financier pris au sérieux par les investisseurs institutionnels, les hedge funds et les sociétés de gestion d’actifs. BlackRock lui-même a opéré un changement stratégique, reconnaissant finalement que Bitcoin et les ETF au comptant représentaient des opportunités commerciales et une demande des clients importantes.

BlackRock a reçu l'approbation réglementaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis en janvier 2024 pour lancer l'un des premiers ETF Bitcoin au comptant. L’ETF iShares Bitcoin Trust de la société (ticker : IBIT) a obtenu des résultats étonnants depuis son lancement, établissant plusieurs records dans le secteur de la gestion d’actifs.

La performance exceptionnelle d'IBIT comprend des entrées nettes cumulées de plus de 50 milliards de dollars (d'ici fin 2024) et un actif maximal d'environ 70 milliards de dollars, ce qui en fait le plus grand ETF au comptant Bitcoin du marché. Son taux de croissance a établi un record de croissance la plus rapide de l'histoire de l'émission d'ETF BlackRock, cinq fois celui du deuxième plus grand ETF de la société. Plus frappant encore, les gains de l'IBIT ont désormais dépassé tous les autres ETF détenus par BlackRock, y compris l'ETF S&P 500 (IVV), qui est dix fois plus important.

L'intégration de la finance traditionnelle dans les crypto-actifs

L'attitude de Fink reflète la décision stratégique de BlackRock en tant que l'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde, qui a constaté la demande continue des clients pour une exposition au Bitcoin et a décidé de répondre à cette demande en lançant un ETF au comptant. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a assisté au DealBook Summit aux côtés de Fink, en se concentrant sur des sujets tels que la tokenisation et l'avenir de l'argent. La coopération elle-même est très symbolique, représentant la transformation du Bitcoin d’un actif marginal stigmatisé en une option d’investissement légitime qui peut être incluse dans les portefeuilles d’investissement institutionnels, les fonds de pension et les comptes de retraite individuels.

La plus grande institution financière traditionnelle au monde apparaît aux côtés de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis, ce qui représente la tendance croissante à l'intégration dans les domaines de la finance traditionnelle et de la cryptographie. En plus de BlackRock, d'autres gestionnaires d'actifs majeurs tels que Grayscale, Bitwise, Fidelity, ARK 21Shares, Invesco Galaxy et VanEck ont lancé leurs propres produits Bitcoin ETF au comptant, marquant un tournant dans la mesure où les ETF Bitcoin sont devenus des produits financiers grand public.

Le Bitcoin est un « atout de peur »

Mais même ainsi, Fink n'est pas complètement devenu un fervent partisan du Bitcoin. Au lieu de cela, il a décrit Bitcoin comme « un atout de peur » lors du DealBook Summit. Il a noté que les prix du Bitcoin avaient chuté à la suite de l’annonce d’un accord commercial entre les États-Unis et la Chine et d’une éventuelle fin de la guerre en Ukraine.

Si vous achetez du Bitcoin pour le trading, c'est un actif très volatil. Il faut être vraiment bon en timing de marché, et la plupart des gens ne sont pas bons dans ce domaine.

Ce commentaire montre que Fink a une vision plus nuancée et pragmatique du Bitcoin : bien qu'il reconnaisse l'importance du Bitcoin, il ne le considère pas comme un investissement à long terme sans risque, mais plutôt comme un actif très volatil qui nécessite une gestion professionnelle.

Défis à long terme et dynamique du marché

Néanmoins, les sorties nettes d’IBIT en novembre rappellent également que l’intérêt des investisseurs institutionnels pour Bitcoin n’est pas inconditionnel. Lorsque les conditions du marché changent, que les risques géopolitiques s’atténuent ou que les politiques macroéconomiques changent, les investisseurs ajustent rapidement leurs positions.

L'IBIT a également connu d'importants problèmes de sorties nettes en novembre 2024. Les sorties nettes cumulées pour le mois ont atteint 2,3 milliards de dollars, les plus importantes sorties sur une seule journée incluant 463 millions de dollars le 14 novembre et 523 millions de dollars le 18 novembre. Cependant, Cristiano Castro, directeur du développement commercial chez BlackRock, a déclaré en réponse aux sorties nettes que le gestionnaire d'actifs restait confiant dans l'ETF en tant qu'« instrument liquide et puissant ». Malgré les sorties de capitaux, l’IBIT représente toujours 45 % de la part de marché mondiale des ETF Bitcoin au comptant.

Lorsque les institutions financières traditionnelles acceptent le Bitcoin, les gouvernements et les régulateurs sont également plus susceptibles de l'intégrer dans des cadres financiers formels. Cela pourrait conduire à une politique fiscale plus claire, à une meilleure protection des consommateurs et à une normalisation globale du marché. Au fil du temps, Bitcoin pourrait évoluer d’un pur actif à risque vers une allocation standard dans les portefeuilles d’investissement traditionnels.