Paul Atkins, le nouveau président de la SEC, a déclaré que « la promotion des cryptomonnaies sera une priorité en 2026 » : le meilleur reste à venir.
Le président de la SEC, Atkins, a annoncé l'année prochaine l'introduction d'une immunité innovante et d'une nouvelle classification des jetons, annonçant que la supervision de Washington passerait de l'émission de sanctions à la rétention des talents, et que le retour des fonds du marché devrait commencer.
(Résumé préliminaire: La CFTC américaine a annoncé la libération du BTC, de l'ETH et de l'USDC comme marges et garanties pour les contrats dérivés)
(Supplément de contexte:Président de la SEC américaine, Paul Atkins: La tokenisation et les actifs numériques entreront pleinement le système financier "plus tôt que prévu")
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Les États-Unis. Ce matin, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, a annoncé de lourdes nouvelles lors du sommet politique de la Washington Blockchain Association : la SEC lancera une «exonération d'innovation» et une nouvelle « taxonomie des jetons » en janvier 2026. Pour les acteurs de l'industrie de la cryptographie qui ont fréquemment reçu des assignations à comparaître dans le passé, c'est comme la première vague chaude de la saison changeante.
"Vous n'avez encore rien vu, le meilleur est encore à venir."
Atkins a défini 2025 comme la période des semailles, et 2026 sera la récolte. Ces propos sont non seulement rassurants, mais signifient également que la SEC est en train de modifier son rôle de régulateur, passant de simple exécutant à celui de concepteur ouvrant la voie à l’innovation.
Exonération d'innovation: un bac à sable de trois ans en échange d'un retour sur capital
L'«exonération d'innovation» qui a attiré le plus d'attention du monde extérieur offrira aux nouvelles entreprises un bac à sable réglementé pendant une période pouvant aller jusqu'à trois ans. Tant que le projet divulgue publiquement les risques et accepte des audits trimestriels pendant la période du bac à sable, il peut émettre des jetons et tester des modèles commerciaux, évitant ainsi le lourd processus de demande d'émission publique. Atkins a déclaré sans ambages que la valeur stratégique de l'immunité est de « ramener aux États-Unis les fonds qui ont été transférés à Dubaï et à Singapour ». Pour les domaines DeFi et RWA, il s'agit d'une autoroute qui a une limite de vitesse mais qui est officiellement balisée pour la première fois.
Nouvelle taxonomie: quatre barils pour démanteler la zone grise
Si l'immunité est la clé, la taxonomie du "Projet Crypto" constitue la règle du jeu. Selon les rapports, les futurs jetons seront divisés en quatre catégories : les biens numériques ou jetons de réseau, les objets de collection numériques (NFT), les outils numériques ou jetons utilitaires et les titres tokenisés. Les trois premières catégories sont expressément exclues des titres traditionnels, tandis que la dernière catégorie reste soumise à la réglementation en vigueur. La véritable avancée réside dans l'inclusion de la notion de « découplage » : les projets peuvent être considérés comme des garanties lors d'une levée de fonds de manière centralisée, mais peuvent changer de statut une fois le réseau décentralisé. Cela résout le dilemme qui inquiète les investisseurs en capital-risque depuis de nombreuses années : « la cotation est illégale », ce qui équivaut à permettre au têtard de sortir de la réglementation de l'étang.
Le pouvoir exécutif d'abord: il ne faut pas attendre l'efficacité du Congrès à la Trump
Le Congrès est toujours divisé sur les lois sur le chiffrement, mais Atkins a déclaré dans son discours politique que la SEC utiliserait ses pouvoirs d'élaboration de règles existants pour mettre directement en œuvre de nouveaux plans. D’une part, cette décision réduit le risque de retards législatifs et, d’autre part, elle libère également la certitude réglementaire que Wall Street attendait depuis longtemps. À l'avenir, la SEC ne sera plus seulement un policier délivrant des contraventions, mais un ingénieur de la circulation qui construit activement des routes et guide la circulation.
Impact sur le marché: réorganisation des puces et avertissement de risque
Avec les dispositions sur le point d'être annoncées fin janvier, les investisseurs institutionnels ont commencé à réévaluer les primes de risque. Les projets bénéficiant d'une exemption pourront peut-être obtenir des valorisations plus élevées, mais ils devront également faire l'objet d'un « examen secondaire » après l'expiration de la période du bac à sable. Si le projet ne parvient pas à respecter les étapes de divulgation et de décentralisation dans les trois ans, les investisseurs pourraient être confrontés à une révision à la baisse des liquidités. Autrement dit, la nouvelle réglementation remet les projecteurs sur les États-Unis, mais la scène comporte toujours des limites de temps et des taux d'élimination.
De la formule de Gensler « tirer d'abord, poser des questions plus tard » à la formule d'Atkins « dessiner d'abord la piste, puis commencer la course », la philosophie réglementaire américaine se trouve à un tournant décisif. L'effet de la mise en œuvre en 2026 déterminera si Wall Street pourra retrouver le statut d'indicateur Web3 et affectera également la volonté du capital mondial de revenir à l'adoption des actifs en dollars américains. Pour les investisseurs, l’hiver réglementaire semble loin derrière, et ce qui mérite vraiment d’être étudié, ce sont les acteurs qui peuvent survivre et dépasser les limitations de vitesse dans le nouveau climat.
