Le cycle de 4 ans est mort ! Bitwise : En fait, il est entré dans un marché baissier en février 2025, mais l’achat de la DAT Reserve Company a sauvé la crypto.
Le PDG de Bitwise a annoncé que le modèle de réduction de moitié sur quatre ans a échoué et que 2025 deviendra un « marché baissier invisible » soutenu par les baleines des entreprises, ouvrant un nouveau jeu pour 2026.
(Résumé préliminaire: JPMorgan Chase: Poussé par le super cycle de l'IA, l'indice S&P 500 devrait croître de 17% supplémentaires en 2026)
(Supplément de référence: L'IA tue mineurs: "La course à l'énergie" a ouvert un nouveau cycle, à quelle intersection du destin se trouvent les sociétés minières?)
Le Bitcoin est obstinément au-dessus de 90 000 $, et de nombreux investisseurs se demandent s'il s'agit de la période de transition du marché haussier et baissier de la cryptographie? Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a déclaré dans un message sur Twitter:
Le cycle de quatre ans sur le marché de la cryptographie est mort! En 2025, nous sommes effectivement entrés dans un marché baissier en février, mais celui-ci a été masqué par les ordres d'achat continus de la DAT Reserve Company et de la Bitcoin Reserve Company.
Il a souligné que le sort de la baisse après la réduction de moitié avait été brisé par les « super acheteurs » en 2025 et que le marché avait été dégagé à l'avance, ne laissant que les prix à un niveau élevé.
Le cycle de 4 ans est mort.
Le marché a changé. À maturité.
Nous regarderons en arrière sur 2025 et nous réaliserons que c'est un marché baissier depuis février – masqué par l'offre incessante des DAT et des sociétés de trésorerie Bitcoin.
Tout se prépare pour une année 2026 massive. C'est époustouflant.
— Hunter Horsley (@HHorsley) 10 décembre 2025
Le cycle n'apparaîtra pas ?
Selon lui, les anciens commerçants s'attendaient à l'origine à ce que 2026 verrait une répétition des grands retracements de 2018 et 2022, de sorte que l'argent intelligent a commencé à prendre des bénéfices les uns après les autres en février 2025, le taux de rotation en chaîne a diminué et le nombre d'adresses de vente au détail a continué de diminuer. Cette tendance collective a laissé le prix horizontalement à 90 000 $, ce qui ressemble à un marché haussier mais est en réalité une structure de marché baissier. Le marché échange du temps contre de l'espace, allongeant et aplatissant les profondes corrections qu'il devrait connaître, formant un « marché baissier invisible » caractérisé par de fortes forces externes et des interférences internes internes.
Le prix ne s'est pas effondré car les puces ont été emportées par les achats au niveau de l'entreprise. MicroStrategy (maintenant connu sous le nom de Strategy) a répertorié 641 692 Bitcoins dans son rapport financier, avec des avoirs représentant environ 3 % de l'offre, et continue de lever des fonds de gré à gré au moyen d'obligations convertibles et d'augmentations de capital. Ce type de trou noir DCA entraîne une diminution de l’offre et une absorption de la pression de vente des investisseurs particuliers par les bilans des entreprises. La liquidité du Bitcoin disparaît dans le système fantôme des obligations d’entreprises et des actions du Trésor. Nous avons donc assisté à une sortie nette de jetons sur la chaîne, mais le prix est resté élevé et latéral sous la protection des entreprises.
Le cœur du pouvoir sur le marché s'est déplacé des bourses d'investisseurs particuliers vers les ETF et les allocations de livres de sociétés cotées. Les flux de fonds suivis par Grayscale et Bitwise montrent que les principales entrées nettes cette année proviennent des fonds de pension et des fonds d'assurance, plutôt que des ménages de détail. Bien qu’il y ait eu un effondrement de la capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars et une vague de rachats d’ETF en novembre, le retracement des prix a été limité, prouvant une fois de plus la capacité des baleines à accepter les ordres d’achat. L’importance du discours de réduction de moitié a été diluée, et la liquidité macroéconomique, les capacités de financement des entreprises et les coûts de la dette sont les nouvelles variables.
Le cycle disparaît-il, s'allonge-t-il ou même se raccourcit-il? Personne ne sait si les acheteurs de Wall Street sont des anges ou des bouchers d’investisseurs particuliers en crypto.
