Ist der Verkaufsdruck bei Bitcoin bald zu Ende? K33: Die Lieferungen von Langzeitinhabern gehen zu Ende und die institutionelle Nachfrage wird sich im Jahr 2026 umkehren
K33 Research, eine Forschungs- und Makleragentur für Kryptowährungen, wies darauf hin, dass sich der Verkaufsdruck nach zwei Jahren massiver Verkäufe durch langfristige Bitcoin-Inhaber dem Sättigungsstadium nähert. Da der Gewinnmitnahmedruck der frühen Investoren allmählich nachlässt, wird erwartet, dass der Verkaufsdruck auf die Kette deutlich nachlässt, was zu einer möglichen Trendwende für den Markt führen könnte.
(Vorläufige Zusammenfassung: Glassnode: Bitcoin ist schwach und volatil, es stehen große Schwankungen an?)
(Hintergrundergänzung: Bitcoin-Prognosen für 2025 haben sich kollektiv überschlagen, warum haben die Institutionen gemeinsam einen Fehler gemacht?)
K33 Research, eine Forschungs- und Makleragentur für Kryptowährungen, veröffentlichte am 16. Dezember den neuesten Bericht, in dem es heißt, dass langfristige Bitcoin-Inhaber (Long-Term Holders (LTH) hat nach zwei Jahren massiver Verkäufe ein Sättigungsstadium erreicht. Da der Gewinnmitnahmedruck der frühen Investoren allmählich nachlässt, wird erwartet, dass der Verkaufsdruck auf der Kette deutlich nachlässt, was eine potenzielle Trendwende für den Markt mit sich bringt.
Groß angelegte Allokation durch langfristige Inhaber, die die Bitcoin-Besitzstruktur umgestaltet
K33-Forschungsdirektor Vetle Lunde analysierte in dem Bericht, dass das Angebot an Bitcoin seit Anfang 2024 anhält Der Rückgang setzte sich über mehr als zwei Jahre fort, in denen etwa 1,6 Millionen BTC (ungefähr 138 Milliarden US-Dollar) reaktiviert wurden und in den Umlaufmarkt gelangten. Dies war eine der größten langfristigen Verkaufsphasen für Inhaber in der Geschichte von Bitcoin, wobei 2024 und 2025 nach nur 2017 als zweit- bzw. drittgrößte langfristige Angebotsreaktivierungsjahre in der Geschichte rangierten Während des Altcoin-Handels und des ICO-Booms ist diese Verkaufsrunde dadurch gekennzeichnet, dass langfristige Inhaber Bitcoin direkt in tiefe Liquiditätspools verkaufen, was den Käufen auf institutioneller Ebene durch US-Spot-Bitcoin-ETFs und der starken Nachfrage von Unternehmen entspricht, Bitcoin in ihre Bilanzen aufzunehmen.
Der Bericht nennt mehrere große Transaktionen als Beispiele, darunter eine außerbörsliche Transaktion von 80.000 BTC, die Galaxy Digital im Juli abgeschlossen hat, einen Wal, der im August 24.000 BTC für Ethereum verkaufte, und eine weitere Der Inhaber, der zwischen Oktober und November etwa 11.000 BTC verkaufte, betonte, dass dieses Verhalten von Großanlegern durchaus üblich sei und einer der Hauptgründe für die schwache Performance von Bitcoin im Vergleich zu anderen Vermögenswerten im Jahr 2025 sei.
K33 wies weiterhin darauf hin, dass allein in diesem Jahr das Bitcoin-Angebot im Wert von etwa 300 Milliarden US-Dollar mit einer Haltedauer von mehr als einem Jahr reaktiviert wurde
Der Verkaufsdruck steht kurz vor der Sättigung und der Angebotstrend wird sich voraussichtlich im Jahr 2026 umkehren
Mit Blick auf die Zukunft ist K33 optimistisch, dass der Verkaufsdruck bald ein Ende haben wird. Lunde wies darauf hin, dass „20 % des Bitcoin-Angebots in den letzten zwei Jahren reaktiviert wurden. und wir gehen davon aus, dass der Verkaufsdruck in der Kette nahezu gesättigt sein wird.“ Er prognostiziert, dass das zweijährige Bestandsangebot an Bitcoin, derzeit rund 12,16 Millionen Münzen, seinen Abwärtstrend beenden und bis Ende 2026 wieder über das aktuelle Niveau steigen wird Da sich das vierte Quartal zu Beginn eines neuen Quartals in die entgegengesetzte Richtung bewegt, wird es bei institutionellen Anlegern mit festen Allokationszielen wahrscheinlich zu einer Neuausrichtung kommen, was den Zuflüssen von Ende September bis Anfang Oktober dieses Jahres ähnelt. Lunde erinnerte jedoch auch daran, dass die Reaktivierung des Spitzenangebots in der Regel eher am oberen Ende des Gesamtmarktes erfolgt. Dieser Zyklus ist jedoch anders: Bitcoin beschleunigt seine Integration Das Mainstream-Finanzsystem erhält einen breiteren institutionellen Zugang durch ETFs, Finanzberatungsplattformen und einen klareren Regulierungsrahmen. Dies wird Bitcoin eine dauerhaftere Nachfragebasis bieten, sobald der Verkaufsdruck seitens langfristiger Inhaber nachlässt.
Insgesamt sendet der Bericht von K33 ein vorsichtig optimistisches Signal: Obwohl der Verkaufsdruck von OG-Währungsinhabern kurzfristig immer noch zu Volatilität führen kann, nähert sich dieser strukturelle Druck seinem Ende und der Markt wird sich voraussichtlich auf Schwellenländerkäufe und institutionelle Anleger konzentrieren Zuweisungsbedarf.
