2026 不会是熊市？ Bitwise 投资长：比特币将打破四年周期再创历史新高

Bitwise 投资长指出机构资金与宏观环境正打破比特币四年周期，预估 2026 年将再创新高。
（前情提要：摩根大通：AI 超级周期驱动，标普 500 指数 2026 年有望再成长17% ）
（背景补充：AI 正杀死矿工：「能源挤兑」撕开新周期，矿企站在怎样的命运交叉点？ ）

比特币昨（16）晚突破 8.7 万美元之后，目前在 8.8 万美元区间承压，多空双方持续交战中。就在市场持续讨论比特币会不会跌破 8 万美元之际，资产管理公司 Bitwise 投资长 Matt Hougan 在最新文章中直指，周期规律正被机构资金与宏观环境改写，并预测比特币 2026 年有望刷新历史高点。

「四年魔咒」失灵，市场进入扩张期

该份报告回顾 2014、2018、2022 年的减半后熊市，指出价格剧烈波动主要源自散户杠杆与供应冲击。

但随着三次减半过后，新增供给对总流通量的影响持续递减，Bitwise 强调，过去「减半后推动牛市顶、两年后进熊市」的公式已不再适用，加上 2025 年底一轮清算让杠杆部位降至健康水位，市场基础比以往更加稳固。

以前推动四年周期的力量：比特币减半、利率周期以及加密货币的杠杆驱动的繁荣与崩溃，比以往周期明显减弱

同时 Hougan 认为，比特币正从早期「投机性技术实验」迈向「长期资产配置标的」，周期将从尖锐震荡转为更平缓的扩张期，这为 2026 年维持上升动能奠定基础。

ETF 与宏观双引擎推升 2026 年高点？

此前 Bitwise 与灰度都预期 2026 年联准会利率将转为下降或维持宽松，流动性改善有助风险资产表现。

渣打银行估 2026 年比特币底价位可达 15 万美元、Korbit 给出 14 万至 17 万美元区间；即便保守如 Crypto Capital，也认为若降息幅度有限，BTC 高点仍可能达到 10.3 万美元。究竟比特币「四年魔咒」是否会再现？还有待时间观察。